看起来上世纪末的网络热潮又回来了。

《华尔街日报》上周五援引知情人士的话表示，互联网搜索引擎巨头谷歌目前正在商谈以大约16亿美元的价格收购私人控股的网上视频公司YouTube公司。如果这个交易成功，将是近期互联网大圈地时代开始的另一个佐证。

YouTube在去年刚刚由三位年轻人成立，最初所放的视频也仅仅是公司创始人之一的SteveChen的那只猫。虽然目前这家网站还受到版权官司的困扰，不过在谷歌看来，YouTube却值16亿美元，更重要的是，投资者与分析师看来这也是一个不错的买卖。收购YouTube可以让谷歌在网络视频方面奠定霸主地位，根据调查公司 HitWise 的数据，YouTube 在网络视频浏览方面的市场份额高达46%，谷歌的股价也由此得到提振。

另一个消息更加惊人，RBC Capital 的媒体分析师JordanRohan表示，另一家社区网站 Myspace 的估价为150 亿美元，而新闻集团去年买下Myspace的时候，价格只有6.5亿美元。作为全球最知名的社区网站之一，Myspace拥有网络视频浏览23%的市场份额。

毫无疑问YouTube 与Myspace都是受欢迎的网站，但问题是他们是否真的值这么多钱？这是不是上世纪90年代的网络泡沫重现的征兆？

起码市场还没有这么想。各大网络公司都希望在另一轮高潮到来之前扩张地盘。

这让我们回想起了上世纪90年代，当时投资者近乎愚昧地为任何与网络相关的公司花大价钱。很多人还记得，当Boo.com的三位创始人在不到两年的时间内“烧掉了”投资者1.2亿美元之后却一无所获。

如果将目前视为第二代互联网热潮的话，那么如Youtube和Myspace这样的社区网站无疑是标志性的企业，这些网站依靠的是庞大的浏览量以及会员数，他们必须要依靠广告商生存。

不过，即使是成功如谷歌也承受着这种依靠广告发展模式的考验。谷歌那种根据每次点击收费的模式曾经被广泛赞誉但现在却遇到非议。在印度，一些公司依靠雇人点击谷歌广告为生，而另一些人则干脆设计软件来代劳。一家名为ClickForensics的美国咨询公司预计有14%的点击率是无效的，另一些机构预测的数字更是高达30%。虽然谷歌自己认为真实的数字要小得多，但这势必对广告商的热情造成打击。

上次网络泡沫给了我们一个教训：即使是网络企业也需要能够获利的产品以及良好的商业模式才能生存。但是我们却可能再次踏入同一条河里。

“单一的利润来源是危险的，即使这种利润来源看起来是如此的强劲。”即使是曾经的.com疯狂支持者，美林前分析师的H enry Blodget 也对谷歌的继续成功表示怀疑。Blodget认为任何广告业务增长方面短暂的停止都会对谷歌造成威胁。Blodget在上次高科技泡沫破灭的浪潮中被终身禁入证券行业，但仍不失为该行业最优秀的分析师之一。谷歌也试图推出更多的服务，比如地图以及电子邮件，但可惜的是仍然只有广告业务才能产生利润。

不过更多的分析师对谷歌给予的却是溢美之词，并且表示YouTube的加入将会让谷歌更加强大。

而谷歌自己对前途又是怎么看呢？根据SEC的数据，自从2004年上市至今，谷歌中所谓的内部人士总共卖出了价值50亿美元的股票,并且没有一个人净买入该公司的股票。

大范围并购、一夜暴富、难以维持的商业模式以及分析师与投资者的过分自信，这都让我们看到了上次网络泡沫的影子。不过令人庆幸的是我们还看到了一些积极的变化。雅虎已经宣布，每日通过他们网络的金融交易金额已经达到了纽约、伦敦、法兰克福以及日内瓦证券交易所总交易量的4倍。(第一财经日报 林纯洁)